IPD – 04 April 2026 | Harga emas terus menguat pada sesi Asia hari Kamis, menembus level $4.775 per troy ounce, mencatat kenaikan sebesar 2,4% dalam satu hari. Lonjakan ini dipicu oleh melemahnya dolar Amerika Serikat (USD) serta ekspektasi pasar terhadap pernyataan Presiden Amerika Serikat, Donald Trump, yang dijadwalkan akan membahas konflik Iran dalam sebuah pidato khusus.
Pasar valuta asing menunjukkan tekanan jual pada dolar, yang berujung pada pergerakan nilai tukar berbalik menguntungkan komoditas bernilai aman seperti emas. Dolar yang lemah memperkecil daya beli emas yang dihargai dalam mata uang tersebut, sehingga memicu permintaan beli dari spekulan maupun investor institusional.
Dalam konteks geopolitik, ketegangan di kawasan Timur Tengah masih menjadi sorotan. Trump mengumumkan melalui platform media sosialnya, Truth Social, bahwa Presiden Iran telah mengajukan permintaan gencatan senjata. Pernyataan tersebut kemudian dibantah oleh juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran, yang menyebutnya tidak berdasar. Meski demikian, Trump tetap berencana menyampaikan pidato kepada bangsa Amerika pada pukul 01:00 GMT, menjelang penutupan Selat Hormuz yang masih sebagian besar tertutup oleh kapal‑kapal militer.
Para trader memperkirakan bahwa pidato tersebut dapat menjadi katalis tambahan bagi pergerakan harga emas. Jika Trump menegaskan bahwa Amerika Serikat akan menurunkan intensitas operasi militer di Iran, pasar dapat menilai risiko geopolitik berkurang, yang biasanya menurunkan permintaan safe‑haven. Sebaliknya, jika pidato menyoroti eskalasi konflik, tekanan pada dolar dan inflasi dapat memperkuat daya tarik emas.
Di sisi lain, data ekonomi utama Amerika Serikat akan dirilis pada akhir pekan ini. Laporan Klaim Tunjangan Pengangguran Awal minggu serta data Nonfarm Payrolls (NFP) pada hari Jumat menjadi fokus utama. Keluaran data yang lebih lemah dari perkiraan biasanya melemahkan dolar, yang pada gilirannya dapat mengangkat harga komoditas berbasis dolar, termasuk emas. Sebaliknya, data yang kuat berpotensi memperkuat dolar dan menekan harga emas kembali.
Federal Reserve (The Fed) baru‑baru ini menegaskan kebijakan suku bunga tetap pada kisaran 3,50%‑3,75% setelah pertemuan Maret. Proyeksi “dot plot” median menandakan kemungkinan satu kali pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada tahun 2026, meskipun sebagian pejabat Fed kini mengindikasikan tidak ada pemotongan sama sekali tahun ini. Kondisi suku bunga yang relatif tinggi menurunkan daya tarik emas sebagai aset yang tidak menghasilkan bunga, namun pada saat yang sama, ekspektasi inflasi yang lebih tinggi akibat kenaikan energi dapat meningkatkan permintaan akan logam mulia sebagai lindung nilai.
Secara historis, emas memiliki korelasi terbalik dengan dolar dan obligasi pemerintah AS. Ketika dolar terdepresiasi, emas biasanya menguat karena investor mencari aset yang tidak terpengaruh oleh nilai tukar. Selain itu, emas juga cenderung bergerak berlawanan arah dengan aset‑aset berisiko tinggi seperti saham. Pada periode rally pasar saham, aliran modal ke saham dapat mengurangi permintaan emas, sementara aksi jual di pasar ekuitas sering kali memicu aliran dana ke logam mulia.
Bank‑bank sentral tetap menjadi pembeli terbesar emas di dunia. Pada tahun 2022, World Gold Council mencatat tambahan 1.136 ton emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan bank sentral, angka tertinggi sejak pencatatan dimulai. Negara‑negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki terus memperkuat cadangan emas mereka sebagai upaya diversifikasi dan penguatan stabilitas mata uang domestik.
Berbagai faktor fundamental memengaruhi harga emas, termasuk ketidakpastian geopolitik, inflasi, kebijakan moneter, serta pergerakan dolar. Kenaikan harga energi baru‑baru ini menambah tekanan inflasi, yang pada gilirannya dapat memaksa Fed untuk mempertahankan atau bahkan menaikkan suku bunga. Dalam skenario tersebut, emas dapat mengalami tekanan jangka pendek karena biaya peluang yang lebih tinggi bagi investor. Namun, dalam jangka menengah hingga panjang, ekspektasi inflasi yang terus berlanjut dapat menjadikan emas sebagai aset pelindung yang lebih menarik.
Kesimpulannya, kenaikan harga emas pada sesi Asia hari Kamis mencerminkan kombinasi antara pelemahan dolar, ekspektasi data ekonomi AS, dan ketidakpastian geopolitik terkait Iran. Para trader dan investor akan terus memantau pidato Trump serta hasil Nonfarm Payrolls untuk menilai arah selanjutnya. Jika dolar tetap lemah dan data ekonomi menunjukkan tekanan, emas berpotensi melanjutkan rally menuju level tertinggi baru. Sebaliknya, bila data ekonomi kuat dan situasi geopolitik mereda, tekanan jual dapat kembali muncul, menurunkan harga emas ke level sebelumnya.