IPD – 07 April 2026 | Strategi tim riset TD Securities, yang dipimpin oleh Robert Both dan Emma Lawrence, menyoroti dinamika terbaru dalam kebijakan moneter Kanada. Menurut mereka, suku bunga di negara ini mengalami tekanan penurunan, dengan imbal hasil obligasi domestik naik 2-3 basis poin di seluruh kurva sebagai respons terhadap pergerakan pasar Amerika Serikat dan ketidakpastian geopolitik global.
Tim tersebut menilai bahwa data ketenagakerjaan yang akan dirilis pada hari Jumat akan menjadi katalis utama bagi pergerakan pasar. Namun, mereka memperingatkan bahwa faktor geopolitik, terutama perkembangan di Timur Tengah, dapat menjadi penentu arah pasar pada akhir pekan jika tidak tercapai kesepakatan pada batas waktu Selasa malam. Dalam konteks ini, lelang obligasi pemerintah berjangka lima tahun juga diprediksi akan menambah beban pada durasi portofolio obligasi selama minggu tersebut.
Emma Lawrence menambahkan, “Melihat minggu depan, dengan kalender data AS yang padat, kami memprakirakan pergerakan yang lebih besar minggu ini akan diimpor daripada didorong oleh faktor domestik.” Hal ini mencerminkan ekspektasi bahwa data ekonomi Amerika, seperti laporan lapangan kerja, inflasi, dan indikator manufaktur, akan menjadi acuan utama bagi trader obligasi Kanada dalam menilai arah suku bunga.
Tim TD Securities memperkirakan bahwa pasar tenaga kerja Kanada akan menunjukkan rebound moderat. Mereka tidak mengharapkan lonjakan tajam dalam penciptaan lapangan kerja, melainkan pemulihan yang stabil namun terukur. Meskipun data domestik masih menjadi fokus, para analis menilai bahwa volatilitas impor—yaitu aliran dana internasional yang dipengaruhi oleh kebijakan suku bunga AS—akan menjadi faktor dominan dalam menentukan pergerakan harga obligasi Kanada.
Dalam rangka mengelola risiko, tim tersebut masih memegang bias beli pada obligasi Kanada berjangka dua tahun. Mereka berpendapat bahwa obligasi dengan tenor pendek ini menawarkan profil risiko yang lebih terkendali di tengah ketidakpastian geopolitik dan fluktuasi data ekonomi global. Namun, mereka menekankan pentingnya pemantauan ketat terhadap perkembangan geopolitik, khususnya situasi di Timur Tengah, yang dapat memicu pergeseran sentimen pasar secara tiba-tiba.
Selain faktor eksternal, data domestik yang penting termasuk Survei Tenaga Kerja bulan Maret. Survei ini diharapkan memberikan gambaran lebih jelas tentang tren pengangguran, partisipasi angkatan kerja, dan tingkat penyerapan tenaga kerja baru. Jika data menunjukkan peningkatan signifikan, hal itu dapat memberikan tekanan tambahan pada Bank of Canada untuk menyesuaikan kebijakan suku bunga demi menahan inflasi yang masih berada di atas target.
Secara keseluruhan, TD Securities menilai bahwa kebijakan suku bunga Kanada saat ini berada dalam fase penyesuaian yang sensitif terhadap dua variabel utama: data lapangan kerja domestik dan dinamika geopolitik internasional. Dengan menggabungkan analisis fundamental dan sentimen pasar, tim strategi berupaya memberikan rekomendasi yang seimbang antara peluang keuntungan dan mitigasi risiko bagi para investor obligasi.
Kesimpulannya, para analis TD Securities memproyeksikan bahwa suku bunga Kanada akan tetap dipengaruhi kuat oleh pergerakan suku bunga Amerika Serikat dan kondisi geopolitik yang bergejolak. Investor disarankan untuk tetap fokus pada obligasi berjangka pendek, khususnya tenor dua tahun, sambil terus memantau data ketenagakerjaan domestik dan perkembangan politik internasional yang dapat memicu volatilitas pasar.