IPD – 07 April 2026 | PT Waskita Karya (Persero) Tbk (WSKT) dan anak perusahaannya, termasuk PT Wijaya Karya (Persero) Tbk (WIKA) serta unit usaha WEGE, kembali menjadi sorotan setelah laporan keuangan tahunan menunjukkan catatan merah yang mengkhawatirkan. Rugi usaha yang terus membengkak menimbulkan pertanyaan tajam tentang kesehatan finansial BUMN konstruksi terbesar di Indonesia.
Data yang dirilis pada kuartal pertama 2026 memperlihatkan penurunan pendapatan operasional secara signifikan. Pada tahun 2025, WSKT mencatatkan kerugian bersih sebesar Rp 2,8 triliun, naik 18% dibandingkan tahun sebelumnya. Sementara itu, WIKA berhasil menurunkan beban utang berbunga sebesar Rp 3,5 triliun, namun beban utang usaha tetap tinggi dan menekan profitabilitas.
Berikut beberapa poin utama yang menyoroti situasi keuangan BUMN Karya:
- Kerugian usaha WSKT meningkat 18% YoY, terutama dipicu oleh kenaikan biaya material seperti besi beton dan solar industri.
- WIKA mencatat penurunan utang berbunga menjadi Rp 33,4 triliun, turun 9,5% dari tahun 2023, namun utang usaha tetap tinggi dengan penurunan hanya 29,5% (sekitar Rp 1,79 triliun).
- WEGE, unit yang bergerak di bidang energi terbarukan, masih berada di zona merah dengan margin operasional negatif akibat investasi infrastruktur yang belum menghasilkan pendapatan signifikan.
- Strategi “Sehat Dulu, Merger Kemudian” yang diumumkan dalam rencana pemulihan 2026 menekankan restrukturisasi neraca, divestasi aset tidak produktif, dan penguatan modal.
Manajemen WSKT menegaskan bahwa tekanan eksternal, termasuk gejolak geopolitik di Timur Tengah dan fluktuasi kurs, memperparah beban logistik. Namun, mereka berupaya mengurangi ketergantungan pada material impor dengan meningkatkan penggunaan produk dalam negeri (PDN). Kebijakan ini diharapkan dapat mengurangi eksposur terhadap volatilitas pasar global.
Direktur Utama WIKA, Agung Budi Waskito, dalam pertemuan internal menyatakan bahwa perusahaan sedang menjalankan delapan stream penyehatan keuangan. Fokus utama meliputi restrukturisasi utang pemerintah, penjualan aset non‑strategis, serta optimalisasi piutang. Meskipun beban utang berbunga berhasil dipangkas, beban bunga tetap menjadi tantangan utama karena tingginya tingkat suku bunga pasar.
Rencana pemulihan 2026 menekankan tiga fase utama:
- Stabilisasi Neraca: Menurunkan rasio utang terhadap ekuitas di bawah 3,0 kali pada akhir 2026.
- Divestasi dan Konsolidasi: Menjual aset yang tidak produktif, termasuk lahan dan properti yang tidak mendukung core business.
- Merger Strategis: Menggabungkan unit usaha yang memiliki sinergi operasional untuk mengurangi biaya overhead.
Pengamat pasar menilai bahwa langkah-langkah ini memang diperlukan, namun keberhasilannya sangat bergantung pada kemampuan BUMN Karya dalam mengeksekusi restrukturisasi secara disiplin. Risiko utama tetap berada pada kemampuan perusahaan mengelola piutang yang menumpuk serta mengurangi beban bunga yang terus menggerogoti profitabilitas.
Secara keseluruhan, meski terdapat upaya penurunan utang yang signifikan, BUMN Karya masih harus menghadapi tantangan struktural yang mendalam. Penyusunan kebijakan fiskal yang lebih ketat, pengendalian biaya proyek, serta peningkatan efisiensi operasional menjadi kunci utama untuk mengubah rapor merah menjadi catatan hijau di masa depan.
Jika strategi “Sehat Dulu, Merger Kemudian” berhasil diimplementasikan dengan baik, peluang bagi BUMN Karya untuk kembali menjadi motor pertumbuhan infrastruktur nasional masih terbuka lebar. Namun, investor dan pemangku kepentingan diharapkan tetap waspada terhadap volatilitas hasil operasional hingga proses restrukturisasi selesai.