IPD – 04 April 2026 | Head of Research MUFG, Derek Halpenny, menegaskan bahwa lonjakan kuat poundsterling (GBP) pada bulan Maret tidak dapat dianggap sepele. Menurutnya, kinerja positif mata uang Inggris lebih dipengaruhi oleh dinamika imbal hasil obligasi daripada faktor fundamental, dan ketergantungan yang meningkat pada impor energi menambah beban risiko bagi sterling.
Halpenny mengingatkan bahwa Inggris kini mengimpor hampir 45% kebutuhan energinya, naik tajam setelah produksi minyak Laut Utara menurun signifikan. Sekitar 90% dari total impor energi negara tersebut berupa minyak dan gas, sementara bahan bakar olahan—khususnya diesel dan jet fuel—menjadi komponen utama yang harus diimpor. Penurunan kapasitas kilang domestik memperparah situasi: dari 18 kilang pada awal 1980-an, Inggris kini hanya memiliki empat fasilitas yang beroperasi.
Fenomena ini tercermin dalam data pasar energi terbaru. Harga jet fuel hampir melampaui dua kali lipat selama kejutan energi terbaru, sedangkan diesel mencatat kenaikan yang lebih cepat dibandingkan bensin. Menurut RAC Fuel Watch, harga bensin naik sekitar 13% sementara diesel mengalami lonjakan hampir 25%. CEO Shell bahkan memperingatkan kemungkinan kekurangan bahan bakar olahan di Eropa pada akhir bulan ini.
Berikut rangkuman poin‑poin utama yang diangkat Halpenny:
- Impor energi Inggris mencapai hampir 45% dari total kebutuhan, dipicu oleh penurunan produksi domestik.
- Minyak dan gas menyumbang sekitar 90% impor energi; bahan bakar olahan seperti diesel dan jet fuel menjadi prioritas utama.
- Kapasitas kilang berkurang drastis menjadi hanya 4 unit sejak 1980-an.
- Harga jet fuel hampir dua kali lipat; diesel naik hampir 25%, bensin naik 13%.
- CEO Shell memperkirakan potensi kekurangan bahan bakar olahan di Eropa menjelang akhir bulan.
Risiko tambahan muncul dari ekspektasi peningkatan aversi risiko global. Ketika kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi dunia memuncak, para investor cenderung mengalihkan dana ke aset yang dianggap lebih aman, menurunkan permintaan untuk mata uang yang terkait dengan sektor energi yang rentan. Hal ini dapat menekan nilai pound, terutama karena Inggris memiliki eksposur yang lebih besar terhadap terms of trade dibandingkan negara lain.
Secara keseluruhan, meskipun sterling menunjukkan performa mengesankan pada awal tahun, faktor‑faktor struktural yang berkaitan dengan ketergantungan energi Inggris menimbulkan kerentanan yang tidak dapat diabaikan. Para analis dan pelaku pasar disarankan untuk memantau perkembangan kebijakan energi, pasokan bahan bakar olahan, serta perubahan sentimen risiko secara cermat.
Penting bagi investor untuk menyesuaikan eksposur mereka terhadap GBP dengan mempertimbangkan skenario energi yang lebih ketat. Diversifikasi aset, pemantauan indikator imbal hasil, serta evaluasi risiko geopolitik energi dapat menjadi langkah mitigasi yang bijak dalam menghadapi ketidakpastian yang sedang berkembang.